Pas një viti historik 2025 që pa çmimin e arit të rritej mbi 60% dhe të thyente më shumë se 50 rekorde, investitorët tani po e kthejnë vëmendjen e tyre nëse metali i çmuar mund ta mbajë trajektoren e tij në rritje në vitin 2026.
Pavarësisht se kryeson “asetet” në performancën nga viti në vit deri më sot, duke e vendosur atë në rrugën e duhur për vitin e tij më të mirë që nga viti 1979, ekspertët mendojnë se ari mund të ketë ende hapësirë për t’u ngjitur vitin e ardhshëm.
Por të tjerë paralajmërojnë se rreziqet mbeten.
Dhe për këtë, thekson shkrimi në fjalë, ndryshe nga vitet e mëparshme kur ngjarje të vetme dominuan trajektoren e arit, ky vit pa faktorë të shumtë në lojë.
Blerjet e vazhdueshme të bankave qendrore, fërkimet e vazhdueshme gjeopolitike, pasiguria e rritur tregtare, normat e ulëta të interesit dhe një dollar amerikan në dobësim, të gjitha së bashku nxitën kërkesën për metalin si një aset të sigurt.
Sipas raportit të fundit të Këshillit Botëror të Arit, tensionet gjeopolitike kontribuan me afërsisht 12 pikë përqindjeje në performancën nga fillimi i vitit, ndërsa dobësia e dollarit dhe normat pak më të ulëta të interesit shtuan edhe 10 pikë të tjera.
Momenti dhe pozicionimi i investitorëve përbënin nëntë pikë, me zgjerimin ekonomik që kontribuoi edhe 10 të tjera.
Bankat qendrore gjithashtu vazhduan të blinin në mënyrë agresive, duke e mbajtur kërkesën e sektorit zyrtar shumë mbi normat para pandemisë.
Parashikimet nga Këshilli Botëror i Arit
Duke parë të ardhmen, Këshilli pret që shumë nga forcat që nxitën rritjen e jashtëzakonshme të arit në vitin 2025 të mbeten relevante në vitin 2026.
Megjithatë, pika e fillimit tani është thelbësisht e ndryshme.
Ndryshe nga fillimi i vitit 2025, çmimet e arit tashmë janë vlerësuar në atë që WGC e përshkruan si “konsensusi makro”.
Këto janë pritjet për rritje të qëndrueshme globale, ulje të moderuara të normave të interesit në SHBA dhe një dollar përgjithësisht të qëndrueshëm.
Në këtë mjedis, Këshilli vëren se ari duket se është vlerësuar mjaft.
Normat reale të interesit nuk po bien më ndjeshëm, kostot e mundësive janë neutrale dhe momenti i fortë pozitiv i parë në vitin 2025 ka filluar të zbehet.
Veç këtyre, “oreksi” i rrezikut i investitorëve mbetet i ekuilibruar, në vend që të anojë vendosmërisht drejt kujdesit ose euforisë.
Si rezultat, në skenarin e saj bazë, WGC e sheh tregtimin e arit brenda një diapazoni të ngushtë në vitin 2026, me performancë të kufizuar midis -5% dhe +5%.
Por perspektiva është larg të qenit e përcaktuar, pasi tre skenarë alternativë mund të formësojnë një rrugë të ndryshme.